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    低压之下，依然有人对未来持乐观态度。一位美元基金合伙人对《财经十一人》说，用当下流行的话说，市场目前处于“阳康”的过程中，过去阳了，转阴了也要一段时间恢复。

他认为，最重要的是优化完善市场机制，重建信心。信心就像一架飞机，好不容易飞到平流层，断油了就会毁于一旦，不可能再原地起飞。需要换一架飞机，重新推出、滑行、攀升、穿越对流层。“这个过程至少需要3-5年。”

2022年12月后，中国放开了防疫管控，今年1月8日，解除入境隔离限制。此外，2022年12月，美国公众公司会计监督委员会 （PCAOB） 表示，获得了不设限检查和调查中概股公司的权限，这消除了中概股公司退市的风险。

多位投资人认为，这对于一级市场来说是一个好消息，2023年会出现一定幅度的反弹，但是不太可能恢复到2015年—2018年的热度。

优化市场机制是一个大命题。成熟的市场有自己的免疫系统，不需要过多的监管，可以自我净化。在美国，曾出现不少“独角兽欺诈案”，例如号称能做血液检测诊断疾病的创业公司Theranos，估值曾达到90亿美元，后被指控欺诈。2014年成立的新能源卡车公司Nikola受到投资人热捧，迅速融资、上市，上市时市值超过340亿美元，上市后被发现没有一款车实现量产。

但是市场很快将这些公司清除出局，一般情况下，市场会自己完成净化过程。这就好比一个健康的人，也会生病，强大的免疫系统能够快速消灭病毒。但如果一直滥用抗生素，虽然短期内能够缓解症状，但会损伤免疫力。

多位投资人提到，如果现存的超级独角兽公司们在2023年顺利上市，能够增强市场信心。不过，目前没有消息显示那些比较受关注的巨型独角兽将上市提上近期日程。

一位从业10年的财务顾问在2022年终于有时间停下来思考一个问题：好项目就是好公司吗？在过去他认为两者是可以划等号的。对他来说，能够顺利完成一轮又一轮融资，且估值大幅攀升的公司就是好项目，但他现在不那么确定了。

“对于今天的市场来说，可能那些不需要融资的公司，才是好公司。

目前占主导地位的政府引导基金们，或许也需要重新思考这个问题：能够落户、建厂、交税、招聘的公司，就是值得投资的好公司吗？尽管今天交通物流、通讯方式都越来越便利，地理位置依然是CEO需要重点考量的因素，尤其是制造业，产业链能否协同至关重要，如果涉及尖端技术，则更需要考虑是否有良好的科研土壤。

符合市场规律的投资一定不是“撒胡椒面”。中国目前在不少领域都需要解决卡脖子的问题，实现国产替代，更需要“集中力量办大事”，“下好全国一盘棋”。

过去10年，移动互联网行业的发展非常亮眼，甚至掩盖了其他行业的光芒，从投资人的角度看，在移动互联网之外还有大量金矿值得挖掘。第三方数据机构IT桔子统计数据显示，2019年9月—2022年9月的三年，A股上市公司中，有超过54%的公司没有被VC/PE渗透，另外还有约25%的公司上市前融资金额在1亿元以下。